從2025年開始，北美紙漿市場的參與者們正因潛在關稅問題而感到不安。隨著他們敲定一月份的價格并就二月份的新訂單展開洽談，市場形勢可能會發(fā)生顯著變化。

在歐洲紙漿市場，紙漿生產商已經宣布上調了漂白桉木牛皮紙漿（BEK）和北方漂白針葉木牛皮紙漿（NBSK）的價格。然而，買家對此的接受程度各不相同。

展望今年剩余的時間，與市場相關的工廠停工將在行業(yè)內扮演重要的角色。隨著新產能的投放，尤其是在闊葉木方面，停工預計將持續(xù)到2025年上半年。預計到2026年，需求增長將與供應增長持平，從而使市場環(huán)境趨緊。

2025年初紙漿價格堅挺

自今年年初以來，中國市場的紙漿價格持續(xù)呈現堅挺的態(tài)勢。在農歷新年假期前，國內的轉售價格、期貨價格以及凈進口價格均有所上漲。假期結束后，價格維持了近期的漲幅，預計買家很快就需要增加采購量。

晨鳴紙業(yè)的大部分紙張和紙板產能持續(xù)停產，這繼續(xù)有助于穩(wěn)定下游市場，尤其是在季節(jié)性疲軟的假期期間。鑒于晨鳴紙業(yè)閑置造紙機尚未有明確的重啟計劃，預計隨著行業(yè)進入維修停工的旺季，紙漿價格的上行風險將會增加。這將有助于紙漿生產商消化現有的庫存過剩。

在美國和歐洲，更高的紙漿折扣在一定程度上降低了凈價格。然而，中國紙漿價格的上漲很可能很快傳導至歐洲和北美市場，導致這些地區(qū)的價格也隨之上漲。

工人罷工仍對2025年紙漿前景構成威脅

工人罷工在2024年發(fā)揮了關鍵作用，罷工的威脅對全球紙漿市場產生了深遠的影響。在3月和4月，芬蘭運輸工人的罷工導致紙漿產量損失超過40萬噸。此外，智利在4月和5月的罷工行動影響了10萬噸的紙漿出貨量。

盡管加拿大兩大鐵路公司——加拿大國家鐵路公司（CN）和加拿大太平洋堪薩斯城有限公司（CPKC）在夏季的罷工在24四小時后便結束了，但此前計劃的行動已導致所有加拿大市場的紙漿運輸陷入停滯。

為應對可能的罷工，市場紙漿生產商早在數月前就開始準備應急預案，并自2024年5月起實施。對于買家而言，這包括提前增加紙漿庫存。

2月份，芬蘭最大的工會之一——工業(yè)聯(lián)盟發(fā)起的罷工于2月2日星期日午夜開始，影響了芬蘭最大的林業(yè)集團之一的芬歐匯川的四個膠合板部門和一家紙漿廠的運營。一周后，罷工被取消。

雖然工會的罷工行動并非直接針對紙漿廠，但紙漿供應鏈仍然受到了影響。芬歐匯川的一位發(fā)言人透露，紙漿廠的運營依賴于芬蘭化工巨頭凱米拉的化學品供應，而凱米拉受到了罷工的影響。這意味著凱米紙漿廠的原料供應已經中斷。

特朗普政府實施的潛在關稅將影響進口紙漿價格

隨后，特朗普總統(tǒng)簽署了一項行政命令，計劃對從墨西哥和加拿大進口的所有產品征收25%的關稅，并對加拿大能源征收10%的關稅。作為回應，加拿大總理賈斯廷·特魯多宣布加拿大將對美國征收報復性關稅。這預示著一場潛在的貿易戰(zhàn)可能由此拉開序幕。

加拿大是美國市場針葉木紙漿的主要供應國，其次是瑞典和芬蘭。在闊葉木市場方面，巴西是最大的供應國，其次是烏拉圭和加拿大。

2024年，北美出口量增加了15.5萬噸，而歐洲的出口量則大幅下降，這主要是由于該地區(qū)全年的罷工和勞資糾紛所致。如果宣布的關稅得以實施，其對全球供應鏈產生的連鎖反應將導致市場出現劇烈的波動。

中國需求增長將在紙漿市場中發(fā)揮關鍵作用

2024年，中國市場的整體情緒對紙漿和紙張的消費造成了壓力，消費者信心跌至歷史最低點。由于房地產行業(yè)的低迷，就業(yè)信心在2024年有所下降，這兩個因素嚴重影響了消費者的信心。

中國是全球最大的市場紙漿消費國，其市場紙漿需求量超過了歐洲、北美和拉丁美洲的總和。因此，該地區(qū)的消費者信心是影響全球市場格局的主要因素。

需求的下降導致市場進口量同比下降了7%，部分原因是該行業(yè)轉向了木片生產。目前，中國生產闊葉木紙漿的成本高于進口漂白硬木牛皮紙漿（BHK）的價格，這減少了對市場紙漿的需求，并使一體化的生產商受益。

展望2025年，隨著政府刺激計劃的效果逐步顯現，市場可能開始復蘇。這些政策旨在提振國內消費，這可能會進一步推動紙漿和紙張消費出現補庫存的反彈。