在過去的12個月里，專注于瓦楞紙箱生產的公司收購案例數量穩步增長。近期，涉及瓦楞紙箱產品的瓦楞、印刷和加工交易活動的數量已超越過去五年中的任何一年，甚至超過了2019年疫情前的交易量。

 

自從7月8日史墨菲維實洛克在紐約證券交易所敲響上市鐘聲，標志著史墨菲卡帕收購維實洛克的交易塵埃落定，國際紙業即將完成對得斯瑪業務的收購，我們見證了超級瓦楞紙箱集團的崛起。

 

此外，霍德容器和綠灣包裝等中型公司，以及正在收購小型企業的韋爾奇包裝，都顯示出對瓦楞紙箱業務的濃厚興趣，且這種興趣并未減弱。然而，與疫情封鎖前私募股權在標簽和軟包裝領域引發的交易熱潮不同，這一熱潮持續至2023年第一季度，目前瓦楞紙箱業務的交易主要由穩健經營的家族企業推動。

 

2023年伊始，人們對各類瓦楞紙箱業務的興趣顯著增加，與此同時，標簽和軟包裝的交易數量卻呈下降趨勢。標簽和軟包裝業務的收購價格倍數已達到不可持續的水平，合適的收購目標也變得稀缺，許多優質目標已被眾多私募股權基金選中，它們爭相尋找下一個標簽或軟包裝收購機會。

 

綠灣包裝宣布收購位于密蘇里州斯普林菲爾德的SMC包裝集團，一家瓦楞紙箱制造商。該公司成立于1972年，最初名為南密蘇里容器公司，通過一系列收購在密蘇里州、阿肯色州和俄克拉荷馬州的四個地點開展業務。

 

SMC包裝擁有550多名全職員工，是最早采用員工持股結構的公司之一，并于1978年轉變為員工持股計劃（ESOP）結構，這一模式在1974年聯邦《雇員退休保障法》（ERISA）通過后得到定義和鼓勵。

 

SMC包裝擁有一條瓦楞紙板生產線，能夠生產包括B、C、E楞及其組合產品在內的各種瓦楞包裝。公司提供設計和庫存管理服務。除了紙箱，SMC還生產基于瓦楞紙材料的零售展示架。

 

盡管SMC包裝的能力已經相當令人印象深刻，但與綠灣包裝的合并將垂直整合提升至全新高度。綠灣包裝管理著數十萬英畝的林地，每年砍伐和重新造林約5500英畝，種植500萬棵松樹。位于威斯康星州的綠灣紙廠專注于生產再生材料箱板紙，而阿肯色紙廠則在阿肯色河沿岸運營多個工廠，生產混合再生纖維和原生纖維的箱板紙，同時提供用于能源生產的木材和廢品。

 

綠灣包裝公司擁有30個瓦楞紙箱加工廠，主要分布在美國中西部地區。除此之外，該公司在福克斯河上游，不遠處的綠灣紙廠附近，還運營著一個折疊紙盒加工廠，并在美國擁有8個生產紙張和薄膜壓敏標簽紙的工廠，總計超過40個工廠。自1933年成立以來，綠灣包裝一直是家族企業，現由第三代家族成員領導，業務遍及16個州，擁有超過4,500名員工。

 

SupplyOne公司自詡為“制造商、分銷商和服務提供商三位一體”，最近宣布收購哥倫比亞瓦楞紙箱公司。該公司采用柔印技術，在瓦楞紙上直接印刷多達6種顏色，并進行UV上光處理。此外，通過將數字或膠印的紙張與芯紙裱貼，該公司能夠實現高清印刷紙板。與瓦楞紙箱行業的常規做法一致，哥倫比亞瓦楞紙箱公司也提供零售展示生產和庫存管理服務。

 

SupplyOne總部設在賓夕法尼亞州的紐敦廣場，宣稱自己是“北美最大的瓦楞和增值包裝產品、設備和服務的獨立供應商”。該公司成立于25年前，最初是一家依賴外包制造商網絡的包裝管理公司。如今，SupplyOne不僅保持了外包生產模式，還擁有了內部制造和分銷能力。

 

SupplyOne的增長策略包括穩定的收購計劃；其中，收購哥倫比亞瓦楞紙箱公司是其第41項收購。哥倫比亞瓦楞紙箱公司位于美國西北部，這次收購代表了SupplyOne在地理上的重大擴張。雖然瓦楞紙箱行業中許多公司仍然是家族企業，但SupplyOne則是由私募股權公司泉源資本管理的例外。

 

位于印第安納州埃爾克哈特的韋爾奇包裝集團在過去一年中收購了2家家族瓦楞紙箱公司。最近，韋爾奇收購了位于賓夕法尼亞州約克的創新包裝解決方案公司，一家瓦楞紙箱和零售展示制造商。這次交易不僅符合韋爾奇專注于瓦楞紙箱業務的戰略，而且標志著該公司在中西部和中南部地區之外的重大地理擴張。

 

在過去的一年里，韋爾奇還收購了AtCorr包裝產品公司，一家位于肯塔基州格拉斯哥的家族式瓦楞紙箱制造商。賣方表示，韋爾奇在全國20多個三級和二級工廠的網絡將支持他們為現有客戶提供服務，并在未來擴展業務。保留收購的業務運營符合韋爾奇的戰略，反映了瓦楞紙箱生產和交付給最終用戶的本地化特性。

 

霍德容器公司近日宣布，已與位于肯塔基州路易斯維爾的私營瓦楞紙制造商Independent II達成收購協議，將其包裝資產納入旗下。這一舉措將為霍德容器在肯塔基州和俄亥俄州這兩個日益重要的地區提供更大的加工能力，從而增強公司的業務范圍。

 

預計該交易將在不久的將來完成，屆時霍德容器將在美國17個州擁有分支機構。除此之外，公司在田納西州新約翰遜維爾和路易斯安那州圣弗朗西斯維爾經營著面紙、芯紙和多層紙板的制造業務。霍德容器是霍德公司的子公司，后者是一家私有控股公司，業務涵蓋林木產品、建筑材料以及北美地區的軟包裝和瓦楞包裝產品的制造和分銷。

 

同時，包裝和展示解決方案制造商Berkley宣布了對美國家族式瓦楞紙板工廠Sisco的戰略性收購。這一行動將顯著提升Berkley的內部生產能力，符合公司致力于通過增強產品線來滿足客戶需求的承諾。Sisco擁有50年的歷史，以生產瓦楞紙箱和展示架而著稱，也被廣泛稱為Sisco Box或Sisco Container。

 

將Sisco的制造專業知識和設備整合到Berkley的運營中，將使公司能夠更有效地滿足客戶的多樣化需求，并提高提供一流包裝解決方案的效率。自2012年成立以來，Berkley一直致力于采用客戶為中心的方法。目前，公司在加利福尼亞州設有銷售辦事處，在阿肯色州羅杰斯設有設計中心，在阿肯色州洛厄爾設有倉庫。