據中國地震臺網正式測定，北京時間1月24日7時36分在智利南設得蘭群島發生7.0級地震，震源深度10千米，震中位于南緯61.70度，西經55.60度。隨后，智利首都圣地亞哥(南緯33.36度，西經70.17度)也發生5.7級地震。目前，智利已發布海嘯預警，并下令撤離軍事基地。

 

　　地震發生后恐有海嘯風險，智利內政部向全國民眾手機發消息，要求沿海地區撤離。不過最終證實，此次預警系人為失誤造成，海嘯警報隨后被解除。智利內政部就此道歉，表示此次失誤系技術原因導致。

 

　　此外，智利衛生部長恩里克·帕里斯在近日的疫情通報會上指出，該國過去7天內單日新增病例平均4000例以上，防疫形勢嚴峻，民眾不可放松警惕。他還表示，政府可能進一步收緊防疫政策，對疫情嚴重地區的“度假通行許可”規定進行調整。

 

　　作為銅礦和紙漿的出口大國，智利地震外加嚴峻的疫情是否會影響接相關品種的供給？

 

　　地震影響尚未可知，疫情沖擊仍需關注

 

　　東證期貨分析師曹洋向期貨日報記者表示，智利經常發生地震，實際歷史上因為地震而出現銅礦停產并不常見。但本次地震震中距離礦山相對較近，需要具體觀察地震對礦山影響的消息，目前并沒有礦業公司宣布遭遇不可抗力干擾。疫情的尾部沖擊則需要引起關注。智利從去年四季度開始銅礦產出已經有不正常的前兆，官方暫時沒有宣布封鎖，但疫情如果繼續加重，直接與間接影響的風險度肯定會提升?？傮w上看，由于客觀環境約束，海外礦山供給恢復的節奏或低于市場預期，短期銅礦加工費仍將低位徘徊。

 

　　方正中期期貨分析師劉崇娜同樣認為地震對礦山生產暫未造成影響，后續仍需予以關注。“智利三座主流銅礦山距離震中較近，這三座礦山在2020年前三季度產量高達68萬噸。2020年智利在疫情防控及礦業活動生產中取得較好的平衡，礦山產量未減，反而實現微增。另外，目前銅價處于高位，礦山利潤豐厚，礦企加快生產意愿濃厚，因此盡管近日智利疫情形勢有所反復，我們仍然認為對銅礦生產活動影響不大。”劉崇娜說。

 

　　一德期貨分析師吳玉新表示，據智利礦業監管機構反饋，地震發生后工人、采礦業務和設施均未出現問題，預計對生產影響較為有限。最新的標準干凈銅精礦TC 45.3美/干噸，顯示銅精礦供應仍偏緊。目前受疫情干擾生產的礦山多數已回歸正軌，基于目前礦山成熟的管控措施以及疫苗的進展，市場主流預期爬產及新投齊貢獻，2021礦端供給趨于寬松的格局較為確定，但節奏不好把控。上半年需警惕疫情惡化對銅礦資源國的尾部沖擊。

 

　　銅價還能漲？

 

　　展望未來銅價走勢，劉崇娜表示，目前LME庫存不及9萬噸，國內庫存也連續兩周回落。盡管國內消費疲弱，但1月冶煉廠產量環比明顯下滑，暫未出現累庫，且現貨保持高升水。隨著春節臨近，下游部分加工企業將逐步進入假期，且目前精廢價差位于3000/噸高位，廢銅替代優勢明顯，精銅消費將更顯疲弱，國內有望迎來累庫。宏觀方面，美國1月Markit制造業及服務業PMI均較前值回升，而歐區1月制造業及服務業PMI均較前值回落，美小幅反彈。美聯儲釋放逐步退出QE信號，美國財政刺激加碼促進經濟復蘇，美下行動能明顯減弱，短期或底部振蕩，對銅價影響中性偏空。目前銅價已連續10個月強勢運行且無明顯回落，近期高位波動有所加大，暫以振蕩思路對待，滬銅下方支撐位57000，上方壓力位60000。倫銅下方支撐位7650，上方壓力位8200。

 

　　宏觀層面，吳玉新表示，2021年全球流動性仍會保持整體寬裕狀態，全球經濟會呈現“復蘇+通脹”的組合。特別是上半年，包括全球補庫周期、通脹上行周期、經濟持續復蘇預期等。隨著疫苗接種，正?；驅⑹?021年的主題，超常規的貨幣寬松政策、財政政策逐漸退出是必然趨勢，尤其在2021年下半年，貨幣寬松結束的預期開始增強，對金融屬性較強的銅構成潛在威脅。美仍保持弱勢。

 

　　“供應層面，礦山迎來擴產增產，但是銅礦產量釋放在下半年和明年一季度以后，主要礦區南美洲進入秋冬季節，疫情反撲的可能性不能忽視，從簽訂的加工費數據看，2021年供應仍難言寬松。需求層面，歐美經濟復蘇和補庫將是2021年的主要需求點。國內基建投資時滯、出口韌性仍將在上半年支撐銅價，但隨著財政政策收縮，電網、房地產和基建投資均進入平穩增長期。2021年供需或將轉為過剩狀態。銅價方面，預計2021年重心繼續上移，價格強勢有望貫穿上半年，拐點出現在下半年的概率大。銅價上漲或已進入下半場，需關注逆轉銅價的因素。”吳玉新說。

 

　　中信建投期貨分析師張維鑫則認為，未來銅的基本面依舊良好，以目前的數據來看，顯性庫存仍在去化，倫銅現貨升貼水走強，國內洋山銅溢價推升，都是供需偏緊的特征。隨著疫情的逐步控制，全球經濟的持續復蘇，銅需求會繼續保持在高位，供給暫時難以出現過剩的情況，再疊加寬松的貨幣環境、美結構性的貶值趨勢，美金銅和滬銅都有望繼續走高。不過短期內北半球面臨疫情反復，預期波動和情緒變化都較為劇烈，加之美振蕩，故春節前預計銅價會呈現出寬幅振蕩的走勢，較難出現趨勢性機會。

 

　　曹洋則認為支撐銅價上漲的宏觀與基本面因素短期均有發酵空間，趨勢上內外盤銅價將繼續上漲。

 

　　紙漿需求不必過于悲觀

 

　　據PPPC統計，未來5年全球商品漿新增產能在340萬噸左右，同比增長1%，主要來自于拉美及東歐地區，而亞洲地區新增產能同比減少0.5%。2020年全球針葉漿新增產能減少40萬噸，同比減少1.5%，而且未來5年內針葉漿都沒有大的項目投產，供應基本沒有新增壓力。

 

　　建信期貨分析師鄭瑋表示，由于疫情導致經濟放緩，全球商品漿的需求將下降100萬噸。由此可見，即使2020年并無新增供應壓力，紙漿市場仍會出現供過于求的局面。全球紙漿需求在去年5月開始復蘇，已經恢復至年初疫情爆發前水平。也就是說與其他強復蘇品種相比，疫苗對于紙漿需求恢復的影響力度有限。需求方面不必過于悲觀，“禁塑令”和“禁廢令”近三個月引起廣泛關注，中長期需求邏輯在于“主題類圖書”和“高檔包裝紙潛在需求”。一方面，主題類圖書有望繼續支撐文化紙市場。另一方面，“禁塑令”和“禁廢令”對于木漿系紙品的影響體現在白卡紙。“禁塑令”導致包裝紙替代需求增長，白卡紙存在潛在需求增加。

 

　　工程院院士張伯禮：今冬疫情有望3月初“疫霾”盡

 

　　中國工程院院士張伯禮近日接受人民日報采訪時表示，今冬疫情可能在3月初散盡。

 

　　他說：“我老提1月份、2月份兩個月最關鍵，你看現在北京、河北、黑龍江、吉林，這些地方也都有散發的。所以這兩個月確實關鍵，后邊還有一個月，2月份又是關鍵的一個月。真正到了2月底，特別是到了3月初，我們就可以開始說春暖花開，‘疫霾’盡。”

 

　　在被問及疫情會不會每年反復時，張伯禮回應稱“估計不會”。他表示今年大家普遍接種疫苗，加上現在對它的防護措施比較強，病毒本身也在變化，所以估計明年冬天情況會好得多。