上半年非木漿市場行情回顧

2019年上半年非木漿市場價格先漲后跌，1月份受紙廠節前備貨積極性提升影響，竹漿廠提漲報盤200元/噸，廣西地區甘蔗漿廠家補跌漿價。春節過后，漿廠紛紛提漲報盤，主要原因是下游紙企節后備貨預期。3月漿市需求并無明顯提升，漿廠穩盤觀望。4月開始竹漿率先進入下行通道，紙廠采取隨用隨采策略，月末甘蔗漿廠家跟降報盤，葦漿廠家年度檢修一個月，漿價持穩。5-6月，進口木漿價格持續下行，沖擊非木漿市場交投空間，非木漿價格累計下降400-1300元/噸，下游需求持續低迷，非木漿廠家去庫存壓力大。

各漿種最高價都出現在春節后的紙廠備貨期，最低價皆出現在6月末。分漿種來看，竹漿板均價5219元/噸，上半年最高價5600元/噸，最低價4150元/噸；漂白甘蔗漿濕漿均價4574元/噸，上半年最高價4700元/噸，最低價4200元/噸；漂白葦漿板均價4799元/噸，上半年最高價5100元/噸，最低價4200元/噸。

三季度非木漿市場行情展望

供應：三季度部分竹漿廠家計劃停機檢修，為期25-40天，影響產量需關注漿廠停機具體時間；7月仍處漿市淡季，去庫存仍是各非木漿廠家主要任務，預計非木漿廠家仍存壓產現象，8-9月受旺季預期影響，漿廠開工負荷或回升。

需求：預計三季度非木漿市場需求回溫，主要原因是9月是下游生活用紙市場傳統旺季，預計8月中下旬開始紙廠備貨積極性會提升。

木漿：截至二季度末國內進口木漿主要庫存仍偏高位，但國外漿廠停、減產消息增多，后期供應減少，加之貿易商毛利長期盈虧線以下，繼續下調漿價意向不強，預計進口木漿價格低位盤整。

心態：非木漿現貨價格已接近漿廠成本線，迫于成本壓力，漿廠穩盤觀望心態濃郁，下游需求一旦好轉，漿廠提漲情緒亟待釋放。

卓創分析，三季度正處漿、紙市場淡旺季轉換時期，7月份非木漿及下游生活用紙市場延續淡季氣氛，漿市供大于需情況難有緩解，8月份隨著傳統旺季的臨近，預計漿市交投逐漸活躍，漿價震蕩上行，9月份進入旺季，紙廠出貨提升，紙價提漲，支撐非木漿價格，預計漿價上行后趨穩。建議業者關注進口木漿市場主要港口庫存變換和下游紙廠去庫存情況。