01行情

本周國內紙漿市場價格5730.6 元/噸，較上周-1.26％，各品種紙漿價格均有所下滑。針葉漿現貨市場價格 7018元/噸，較上周-1.97％；闊葉漿現貨市場價格5700.6 元/噸，較上周價格-1.22％；本色漿現貨市場價格 6150 元/噸，較上周持平。



02庫存

更新的數據顯示，紙漿面臨壘庫的壓力。

Europulp數據顯示， 2023年1月，歐洲港口木漿的庫存達到2021年以來的歷史高點，由12月末的133.12萬噸增加至151.43萬噸，同比增加31.1個百分點，環比增加13.8％。但這一庫存量并非是歷史最高點。PPPC數據顯示，全球化學漿生產商庫存在一月份增加到48天的供應量。漂針漿的庫存天數增長至48天，漂闊漿庫存天數增長至49天。這一供應量并非是供應中的平衡供應量。根據Canfor Pulp的年報觀點，38至42天是較為平衡的供應量，而多出的四天庫存可能預示著紙漿市場的需求不景氣。P&；；PW預計世界主要20產疆國的庫存將由632萬噸預期上調至682萬噸。這是自2019年8月699萬噸以來的高點。

03發運與消費

紙漿壘庫一方面是港口發運受阻，另一方面可能是消費走低。

芬蘭罷工持續，Fast market，預計每周約有10.5萬噸的紙漿發運受到影響。這一數量占全球每周紙漿發運量的10.3％。

世界消費或在走弱，產能發運比數據在下降。一月份庫存發運比為79％，環比下降11個百分點。即使考慮到一月往往是季節性的需求弱勢月份，但是相較于2022年同期下降兩個百分點。

2023年1月，世界20主要產漿國化學商品將出貨量同比下降3.6％，針葉漿出貨量同比增加5.6％，闊葉漿出貨量同比下降9.2％。運至中國的針葉將同比增加26％，闊葉將同比下降1％。相比于國際出貨量更高的增速或更低的減速，意味著有更多的貿易流比例流向中國。這意味著北美和歐洲的消費相對于國內更加疲軟

國內紙企開工率、產量較上周穩定，紙漿庫存小幅波動，均基本持穩。國內漂針漿漂闊漿價格持續下跌，漂針漿最低價格出現在俄真東北市場6450元每噸。漂闊漿多市場周環比均下降，本色漿下降，化機漿和非木漿持平。在第三季度Kemi漿廠將投產，三月底，UPM闊葉漿項目將投產的共識下，市場認為未來紙漿價格有希望下跌，因此提前備貨的動力有限。國內的開工，產量，庫存等波動較小，而價格變化較大的原因，或許是消費以剛需為主，并且對于消費復蘇的預期較遠，不愿提前進行備貨。