近期白卡紙市場新增產線陸續出紙，從11月底山東地區15萬噸食品卡開機試產，到12月中旬廣西及江西地區白卡紙機相繼投產，預示著后期將有超200萬噸以上的白卡紙供應增加，這給本就內需不旺的市場增添了更多變數，市場博弈強度將提升。 從白卡紙市場走勢來看，在月初紙廠通知提漲300元/噸的帶動下，貿易商報盤陸續有所上調，部分地區低端價格減少，高端價亦有成交。但市場需求增量不明顯，在新產能集中釋放的背景下，市場提漲信心不強，成交視單存一定可談空間，部分紙價則出現松動。整體來看近期紙價上行動力不足，下跌亦不十分明顯，市場后市觀望心態濃厚。總結影響近期市場走勢的因素主要有如下幾點：

首先，紙廠庫存不多，對國內市場供應有限，貿易商庫存整體不大，部分規格緊缺，利于挺價。紙廠開工正常，由于食品卡訂單較足，且出口恢復，社會卡產銷暫無明顯壓力。另外，因低克重紙成本高、產量低，紙廠排產量減少，增加了現階段白卡紙市場供應緊張的局勢。

其次，國內市場需求弱于預期，加之新產能投放帶來的供應端變化，市場供需存在變數，下游印刷廠及包裝廠隨用隨補，不似往年進行大量備貨。貿易商維持常量庫存，部分年度任務達成后進出貨壓力不大，價格堅挺；部分以回籠資金為主，貨源相對充足者價格存可議空間。

在紙市表現欠佳的同時，原料紙漿則呈現期現貨共漲的行情。加拿大供應鏈問題、印尼金光暫停供應闊葉商品漿、二連浩特、滿洲里等引起的供應面消息持續發酵，自11月末紙漿期貨急速上揚帶動現貨市場報盤上漲。據卓創資訊數據顯示，12月上旬針葉漿最高價5957元/噸較11月底價格上漲4%左右。漿價上漲利于白卡紙穩定市場，但利好影響較有限，業者對于后期供需預判并不樂觀。

對于市場起到較為關鍵支撐的出口市場，據業者反饋自9月以來，原紙出口恢復，月出口量多在10萬噸以上。因西方能源緊張，出口受限制，海外訂單向國內紙廠轉移，現階段國內對亞洲及中東地區出口量較大。據海關數據顯示，10月份涉及白卡紙出口的稅則號名下共計出口19.2萬噸，均價980美元/噸左右。

后期市場走勢的焦灼點集中于出口市場是否維持以及新產能的釋放進度。現階段下游剛需補庫，國內經濟恢復或低于產能增速。近期召開的中央經濟工作會議總結指出，百年變局加速演進，中國經濟面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。然對于今年全年的經濟增速預測仍相對樂觀，國家統計局11月PMI指數較上月回升0.9個百分點至50.1%，在能源供應緊張緩解，部分原材料價格回落等因素帶動下，制造業景氣度改善。短期國內白卡紙市場運行環境尚穩，自身同樣面臨供應增加、需求偏弱等問題。



從近一個月內白卡紙的新增產能來看，包含食品卡在內產能增加265萬噸。據了解，廣西金桂試機紙少量投放華南，廣西太陽暫排產未涂布紙。國內社會卡市場供應偏緊，渠道庫存不多，短期內新增社會卡量有限，如若生產及船運順利，推測北方地區社會卡最快將在月底或下月陸續到貨，但市場仍存在不確定性，具體還需視紙廠排產及銷售策略而定。據悉，江西五星食品卡產線明年或交叉排產社會卡，山東德州泰鼎產線2022年初投產概率較大。

需求端，下游制品出口訂單已結束，國內年底存在年貨等訂單，原紙出口量隨著海運費上漲能否維持尚需觀察。往年此時市場已在備貨期，今年訂單不旺，多數中小印刷及包材廠按需采購，庫存不多。考慮手頭訂單以及成本，經過今年大起大落的行情后，業者操作更加謹慎。接下來一個月的時間內市場仍存在適量備貨需求，但預計增量有限。

短期內白卡紙市場貨源控制較好，存量不多、訂單有限，降價促量效果不佳，紙價大幅調整動力不強，但也存在看空心態以及年前回款等因素，市場成交較靈活。市場供應將在明年初有明顯增加，下游低庫存也為剛需騰留空間，供需博弈將更加突顯。