斯道拉恩索集團發布2022年第三季度財報

2022年第三季度（同比2021年第三季度）

·銷售額增長15%，達29.63億歐元（2021年同期：25.77億歐元）；

·經營性息稅前利潤增長29%，達5.27億歐元（2021年同期：4.1億歐元）；

·經營性息稅前利潤率增至17.8%（2021年同期：15.9%）；

·根據國際財務報告準則（IFRS），經營性利潤增至5.11億歐元（2021年同期：3.86億歐元）；

·每股收益（EPS）為0.47歐元（2021年同期：0.38歐元），扣除公允價值的每股收益為0.47歐元（2021年同期：0.37歐元）；

·經營產生現金流達6.39億歐元（2021年同期：4.85億歐元）。扣除投資活動后現金流為4.89億歐元（2021年同期：3.47億歐元）；

·凈債務與經營性息稅折舊及攤銷前利潤比率達0.8（2021年同期：1.4），目標是維持在2.0以下；

·不包括森林事業部，經營性已動用資本回報率（ROCE）達22.2%（2021年同期：20.0%），目標是超過13%。

2022年前三季度（同比2021年前三季度）

·銷售額達88.16億歐元（2021年同期：74.45億歐元）；

·經營性息稅前利潤達15.36億歐元（2021年同期：11.02億歐元）。

主要亮點

·斯道拉恩索已簽署協議，將收購荷蘭De Jong包裝公司。此次收購將助推斯道拉恩索沿著戰略方向加速收入增長，并在歐洲可再生包裝領域獲得更高的市場份額。該交易預計于2023年初完成，有待與員工溝通并獲得監管部門批準；

·斯道拉恩索于9月份宣布剝離德國Maxau造紙廠和瑞典Nymölla造紙廠，總企業價值達3.6億歐元，預計在2023年初完成該交易；

·10月份，斯道拉恩索決定投資約10億歐元，將其芬蘭奧盧工廠剩余的閑置造紙機改造成一條高產能的消費紙板生產線，年銷售額預計為8億歐元；

·7月份，斯道拉恩索和瑞典電池制造商Northvolt簽訂了一項聯合開發協議，使用來自北歐森林可再生木材生產的木質素基硬碳來制造電池。

展望

可持續發展意識的提高、對氣候變化挑戰的日益關注以及數字化等全球大趨勢印證了斯道拉恩索的商業戰略，也體現了市場對我們可再生、環保產品的短期和長遠需求。

斯道拉恩索對多種加劇市場混亂及不確定的因素保持關注，例如不斷增加的地緣政治風險、宏觀經濟環境迅速變化、通貨膨脹壓力、物流環節制約、物料短缺等。為應對市場波動，我們已經準備了包括定價調整、提升采購和物流領域的靈活性、風險對沖等在內的多種舉措。斯道拉恩索還受益于自身30%的木材自給率和69%的能源自給率。

進入第四季度后，受能源成本以及四家工廠（包括兩家最大的工廠）的計劃維修費用上漲影響，包裝材料事業部盈利能力或有所削弱。消費紙板的需求穩定，訂單量大，通常采用固定期限合同，受成本上漲的影響，在合同到期后將重新商議。箱板紙需求從第三季度起保持正常，通常簽署的是短期合同，因此再協商的靈活性強，瓦楞包裝需求預計保持穩定。

隨著紙漿市場在總體上與全球經濟保持同步發展，有早期跡象表明紙漿價格預計將從高位回歸正常水平，包括我們所有等級在內的整體紙漿需求預計持平。

在木材產品事業部，傳統鋸木制品市場在上半年到達峰值水平后持續走低。

就建筑解決方案而言，第四季度訂單情況向好，但由于開發商的不確定性增加，特別是影響到商業和住宅建筑，預計需求會減弱。

在森林事業部，第四季度木材需求預計將與上一季度持平。紙漿需求高企，而鋸木產品需求因鋸木市場的疲軟而處于低迷水平。

紙張事業部在季節性訂單和訂單充足的加持下，第四季度需求預期穩健。但事業部在第四季度將受到更高的能源成本和維護工作的影響。

斯道拉恩索擁有能源公司Pohjolan Voima的所有權，因此包裝材料事業部和紙張事業部較高的能源成本對集團的影響將被其他部門的確認收入部分抵消。

指導意見

斯道拉恩索重申其2022年全年經營性息稅前利潤預期，預計將高于2021年的15.28億歐元。

主要業務數據 斯道拉恩索集團總裁兼首席執行官博安妮就2022年第三季度業績發表評論：

“引領時代，行之有道”不僅是斯道拉恩索的核心價值觀，還推動著我們業務的開展，并指導我們作出決策。我們堅信，通過我們的行動和決策，斯道拉恩索將在全球運作中發揮根本性作用，營造健康社會，保護我們和子孫后代賴以生存的可再生未來。這也是讓業務面向未來，并為所有利益相關方創造長期價值的最佳方式。

在過去一個季度，我們在前所未有的動蕩環境中繼續謹慎前行。盡管通貨膨脹成本壓力加劇，我們依然能緩解壓力，并取得強勁業績，這讓我備感欣慰。我們推進增長議程，利用新的可持續商業機會實現股東價值。我們的銷售額增加了15%，達29.63億歐元，這是自2007年以來最高的第三季度銷售額，若不包括紙張事業部，增幅達17%。經營性息稅前利潤率增加了29%，達5.27億歐元，這創下了21世紀初以來最高的季度業績，經營性息稅前利潤率接近18%。

展望未來，我們看到有初步跡象顯示，宏觀經濟潛在增速呈現放緩態勢，這最終也會對我們的業務產生影響。我依舊充滿信心，因為我們能夠主動出擊、適應環境。在過去數年，我們作出如下重組舉措和戰略選擇：退出紙張市場、減少債務、集中投資增長業務，因此斯道拉恩索比以往更加強大、充滿韌性。我非常感謝員工付出的辛勤努力，以及我們凝聚的團隊精神，為今日的成功做出了突出貢獻。

加速可再生包裝業務增長

收購De Jong包裝公司仍有待員工溝通和監管部門批準。一旦完成收購，這將成為斯道拉恩索迄今為止最大和最重要的投資之一。該企業價值約為10億歐元，待我們完成收購后，包裝方案事業部的銷售額和產能將實現翻番。

De Jong包裝公司擁有進取力，過往業績穩健，是比荷盧地區最大的瓦楞紙包裝生產商之一。斯道拉恩索和De Jong都關注靈活度和客戶價值，這讓我們在西歐能夠構筑更強大的可再生包裝市場地位，以實現未來增長。與此同時，我們也看到了共同優化箱板紙組合，以及深度整合我們在比利時Langerbrugge造紙廠的機會。

我們于2021年在芬蘭奧盧工廠首次成功完成轉型后，將繼續改造該工廠的第二臺造紙機，投資生產高品質消費紙板。 通過利用現有基礎設施而不是進行綠地擴張，我們將大大降低風險和投資成本。這是自2016年以來，我們第三次將造紙機轉為紙板機，由我們經驗豐富的團隊推動該項目進程，創建成本領先的巨型可再生包裝工廠。全面投產后，預計年銷售額達8億歐元，我們在消費包裝領域的領先地位得以鞏固，更好服務于歐洲和北美食品終端市場。

投資建筑解決方案，打造高效的低碳建筑未來

我們繼續投資更可持續的建筑價值鏈，于近期啟動了交叉層積材（CLT）生產工廠，這是全球現代化程度最高的工廠之一。位于捷克共和國的新工廠全面投產后，預計能帶來7000萬歐元的年銷售額，產能將增加約40%，服務于歐洲、日本、澳大利亞和北美市場，以滿足對環保、低碳建筑不斷增長的需求。

木質素基產品的創新成果商業化

我們正在逐步將新的木質素基產品組合商業化，用于家具的膠水和粘合劑、建筑和瀝青中的主要成分等終端用途。我們正攜手合作伙伴擴大生產規模，進行客戶試驗，定制Lignode陽極材料，以滿足具體性能需求。我們將與合作伙伴一道打造世界上最為環保的電池。7月，我們與瑞典電池制造商Northvolt簽署了聯合開發協議。10月，我們與挪威儲能技術公司Beyonder簽署了意向書，優化木質素基硬碳陽極材料的特性，并在工業化生產開始后完成商業交付。

設定宏偉目標，推進戰略重點

斯道拉恩索致力于在當下和未來助力投資者實現更加強大、更具韌性的愿景。在9月的資本市場日，我們推出了一系列2030年明確目標和長期計劃，以抓住增長機會，包括與2021年相比，扣除通貨膨脹后的銷售額增加30%，并在整個周期內保持運營息稅前利潤率達15%。

我們并非獨自奮戰，我們與志同道合的伙伴密切合作，發揮員工的創造力和驅動力，建立生態系統。通過“引領時代、行之有道”，我們將放眼未來，并證明我們業務的價值。